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澳门葡京注册网址:新的融资规定的实施将导致短期流动性风险上升

时间:2020/10/29 19:19:20   作者:   来源:   阅读:22   评论:0
内容摘要:今年9月,中国人民银行表示,《重点房地产企业资金监督和融资管理办法》将稳步扩大适用范围。据媒体报道,新规实施后,所有房地产企业的计息负债增幅每年不得超过15%。不包括预收账款,资产负债率大于70%,净负债率大于100%,现金短期负债率小于1倍的企业,计息负债规模不会增加。对于三个指标中只有一个和两个超过门槛的企业,计息...

今年9月,中国人民银行表示,《重点房地产企业资金监督和融资管理办法》将稳步扩大适用范围。据媒体报道,新规实施后,所有房地产企业的计息负债增幅每年不得超过15%。不包括预收账款,资产负债率大于70%,净负债率大于100%,现金短期负债率小于1倍的企业,计息负债规模不会增加。对于三个指标中只有一个和两个超过门槛的企业,计息负债年增长率将分别控制在5%和10%以内。

标普信用评级研究报告显示,房地产企业的债务融资在过去6个月快速增长。在该机构追踪的87家样本房地产公司中,截至2020年上半年,逾40%的公司计息债务增长率超过15%。如果大规模实施新的融资规定,无论当前的杠杆水平是高是低,未来企业都可能无法通过大举借债扩张来发展业务。

对于杠杆水平较高、触及一个或多个监管红线的房地产企业来说,其债务增长空间将更加受限,业务扩张将更多地依赖于其库存的快速流入和销售回报的快速流入。在标准普尔信用评级样本中,24.1%的房地产公司同时触碰了这三条红线,而完全未触碰红线的房地产公司仅为12.6%。

标普信用评级认为,库存水平过低或过高的企业,可能面临销售回报不足导致流动性风险上升的压力。对于库存不足的房地产企业来说,当有息负债无法增长时,销售收入的现金流入可能不足以弥补短期债务、建设安装费、购买土地和投资等必要的现金流出。新的融资规定的实施将导致短期流动性风险上升。



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